Чо изменилось в сознании россиян?

Страховать свою жизнь
на Руси в обыкновение не введено,
но войдет же когда-нибудь.
Покамест мы не застрахованы, а застращены.
А.С. Пушкин
1831 г. (цитата из письма П. В. Нащокину)

Опять из личного опыта

На прошлой неделе в качестве эксперимента опять была в роли клиента
Меня пригласил юноша из Barclays premier

Замечательные предложения - доверительное управление, страхование, накопительные программы. Все в России, все супер.
Офис на Малой Дмитровке наистильнейший, оборудован - закачаешься. Огромные экраны телевизоров и мониторов, стекло, блестящий металл - просто загляденье. Все дышит современностью. Можете сами посмотреть

Но почему-то деньги отдавать в накопительную программу российскому юрлицу не хочется.

В 1998 году я сделала свои первые инвестиции.

Одну - в российское юрлицо "Паевые фонды КРЕДИТ СВИСС"
Другую - в три страховые компании за рубежом

Вчера я забрала из первого источника последние сбережения. Почему? Да потому, что впервые за всю короткую историю современного рынка в России обанкротили управляющую компанию Вот что пишут по этому поводу

Первый удар как начинающий инвестор я получила через неделю после вложения 17 августа 1998 года. Хорошая новость - не облигации и не короткие валютные депозиты были моим выбором. Оставалась надежда, что недооцененный российский рынок акций вырастет на долгой перспективе. Что ж, я не ошиблась, выбрав фонд акций.
Доходность за 12 лет составила около 600%.
Однако не уследила, что происходит в управляющей компании.
Паевые фонды КРЕДИТ СВИСС ушли из России еще в 1998 году. Беспринципность государства нашего стало тому виной или какие-то другие соображения? Не знаю. Короче, мои сбережения оказались под управлением другой компании.
"С момента образования "Пиоглобал Эссет Менеджмент" в 1995 году среди ее акционеров побывали американская Pioneer Group, итальянский банк UniCredit, банк "КИТ Финанс", группа "Антанта Капитал". Но осенью 2008 года из-за падения собственной ликвидности "Антанта" вынуждена была продать "Пиоглобал" бывшему владельцу "Атона" Ивану Тырышкину. Новый собственник компанию спасти не смог."

Вот так. А надо было быть повнимательнее.

А с компаниями, где у меня заграничная часть накопление лежит, ничего не случилось.
Только одна из них - GENERALI (старейшая страховая компания)
MEDLIFE на месте
ASL на месте

И выплаты моим знакомым из этих компаний были сделаны в срок и с соблюдением всех заявленных условий, включая случаи неожиданного ухода из жизни.

Поиграем?

Я 2:0 Яндекс.Погода

вт 27	ср 28	чт 29
гроза	гроза	гроза
+35	+38	+39

Гроза! Всем оставаться на местах! Сейчас польёт!

Переиграйте Яндекс.Погоду!

Глобальный подход к инвестициям

Все знают Джорджа Сороса — одного из крупнейших профессиональных инвесторов в мире. Многие слышали названия Tudor Investments, Moore Capital, Caxton. Специалисты назовут еще с десяток компаний, объединенных тремя общими чертами. Во-первых, их менеджеры — сам Сорос, Брюс Ковнер, Луис Бекон, Пол Тюдор Джонс — из года в год, много лет подряд зарабатывают от $200 млн до $1 млрд. Во-вторых, фонды под их управлением приносят клиентам в среднем на 10% годовых больше, чем индекс MSCI World, а в период наибольшего роста S&P, c 1990-го по 2005 год, приносили в среднем более 15% годовых, или на 5% годовых больше S&P. Наконец, все они управляют одним продуктом — так называемой global macro strategy.

Глобал макро (ГМ) — это стратегия, в которой объектом инвестирования являются индексы, высоколиквидные инструменты, валюты, процентные ставки или деривативы, а сигналом к инвестированию — выявленные менеджером глобальные тенденции к изменению цены инструмента, еще не учтенные рынком. Поскольку таких тенденций, как правило, немного, ГМ-фонды зачастую концентрируют инвестиции в двух-трех позициях. Поскольку речь о крупных трендах, позиции высоколиквидны.

Современный инвестиционный мир мало похож на старую добрую Чикагскую модель. Рынки переоценены и управляются потоками ликвидности, поэтому их больше нельзя оценивать фундаментально. Глобализация уничтожила возможности для диверсификации по странам, а институциональные инвесторы — по классам активов. Корреляция между изменениями котировок акций крупных американских компаний и российских корпоративных облигаций стремится к 0,8, а должна бы быть отрицательной!

Более того, понятие свободного рынка кануло в лету. Сегодня рынки управляются даже не действиями, а непродуманными высказываниями чиновников. Откуда взяться свободе, если основные игроки принимают решения на базе политических требований, а инвесторы просят защиты у государства? Баффетт недавно сказал: «Ставка против валюты — это ставка против правительства». Заметьте, не против экономики.

В этом мире менеджеры, придерживающиеся стратегии ГМ, чувствуют себя как рыба в воде. Их задача вполне разрешима: предвидеть действия политиков (они, как правило, не очень умны и дальновидны), двигаться быстрее институциональных инвесторов (они принимают решения на основе квартальных заседаний инвестиционных комитетов) и уметь сделать правильные (не слишком рискованные, легко отслеживаемые, высоколиквидные) ставки. Такие ставки не являются откровением. Кто еще в 2007 году не слышал, что рынки перегреты? Кто в 2008-м не понимал, что страх сделал все активы дешевыми? Кто не говорил о переоцененности евро? Разве кто-то верил, что Грецию не будут спасать? Разве сложно было понять, что российское правительство поддержит крупнейшие банки — хотя их облигации торговались со спредом к US Treasuries в 25–30%?

Преимущество ГМ-менеджеров в способности за счет профессионализма отделить реальные тенденции от слухов, паники и глупости. Поскольку шума на рынках все больше, задача ГМ-менеджеров упрощается.

Самый старый пример ставки ГМ-менеджера — это ставка библейского Иосифа на подорожание зерна в Египте после семи урожайных лет. В период бума потребление зерна резко выросло, а производители потеряли эффективность. Другой известный пример — игра Сороса против британского фунта в 1992 году. Он предположил, что Банк Англии не станет поддерживать участие фунта в европейской системе установления курсов валют (ERM). За несколько дней Сорос заработал более миллиарда долларов.

Конечно, ГМ не всегда и не всем приносит доходы. Tiger AM в 2000 году даже закрыла свой ГМ-фонд из-за убытков. Особенно «токсичны» могут быть стратегии, использующие большое кредитное плечо: одна ошибка — и стратегия приносит колоссальные убытки.

Тем не менее выбрать хорошего ГМ-менеджера легче, чем управляющего другими стратегиями: в его результатах нет влияния локального рынка (как у менеджеров портфелей акций) или случайности (как у активных трейдеров). Его аргументы легко понять, а рекомендации легко проверяются, так как касаются «публичных» тенденций.

Предстоящее десятилетие будет сильно отличаться от «тихих нулевых»: доминирование правительств в экономике, высокая волатильность, избыток ликвидности — питательная среда для глобал макро. Похоже, на годы вперед это лучший способ вкладывать средства для инвесторов с долгосрочным горизонтом, консервативными целями и, главное, здравым смыслом.

Автор — управляющий партнер УК «Третий Рим»

Андрей Мовчан

Вам "шашечки" или ехать?

Очень часто соискатели инвестиций плохо понимают, на каких условиях они могут привлекать инвесторов.
Вот в профессионалах прочитала как-то такую сентенцию
"Я изменил условия для инвестора"
Как будто эта скотина-инвестор, заработав бабок, на коленях будет умолять такого ИНИЦИАТОРА инвестиционного проекта (соискателя инвестиций)принять свои бессовестным кровопийским способом сколоченные капиталы
Хороша инверсия, правда?